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近期棉花市场行情止跌回暖，据监测，截至3日3128级皮棉价格在15481元/吨，较2月27日的15415元/吨上涨0.43%。

2月份以来，国内下游订单迟迟不显，出口订单在全球经济衰退、订单转移和疆棉禁令的大环境下，较国内市场更加弱势，棉花需求较预期下滑明显，同时疆棉大量运出，库存叠加新棉上市，国内供应宽松，双重影响下棉价持续走低。截止4日新疆皮棉累计加工584.74万吨，同比增长10.7%。

3月1日公布的2月份中国制造业采购经理指数为52.6%，较上月上升2.5%。2023年连续两个月的回升，创2012年5月以来新高。PMI指数超预期，增强了市场信心，经济恢复的乐观情绪带动了需求的上升，企业补库积极增加原材料的采购，为后面的旺季需求增长做准备，棉花现期货行情均出现上涨态势。郑棉主力合约连续上涨，突破14700元，截至3日结算价在14715元，周涨幅在2.3%。

下游纺企订单量处于平稳小幅增长状态，棉纱市场行情继续分化，整体呈现气流纺好于常规纱、高支纱。工厂维持高开机率，随着旺季到来，部分地区订单略有增加。坯布市场行情变化不大，下游夏季服装订单陆续下达，局部织厂走货速度加快。坯布端的产成品库存或进一步下调，对棉花价格形成一定的支撑。整体来看，终端产品整体去库速度有待进一步提升，纺企对原料维持随用随买为主。

后市预测：“金三银四”来临，尽管下游不如之前预期般火爆但整体表现尚可，国内消费处于温和复苏状态，叠加PMI指数超预期，中国经济回升继续稳定棉花消费的预期。市场对需求恢复抱有期待，但供应端宽松格局或限制上行空间，关注下游订单下放情况，预计短期棉价震荡偏强运行。

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