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近三年的营收和业绩均呈现增长趋势

作者 | 谢美浴

近日，乖宝宠物食品集团股份有限公司 （简称：乖宝宠物）发布首次公开发行股票并在创业板上市发行的公告。

公告显示，乖宝宠物和联席主承销商根据初步询价结果，经综合考虑，协商确定本次发行价格为39.99元/股，本次公开发行新股总量为4,000.45万股，占本次发行后股份总数的10.00%。

若本次发行成功，预计乖宝宠物募集资金总额为159,978.00万元，扣除预计发行费用 12,738.11万元（不含增值税，含印花税）后，预计募集资金净额约为147,239.88万元。

值得关注的是，乖宝宠物招股书中披露的募集资金需求金额为60,000.20万元，乖宝宠物此前称募集资金使用项目包括宠物食品生产基地扩产建设项目、智能仓储升级项目 、研发中心升级项目 、信息化升级建设项目及补充流动资金。

如今预计超额募资近10亿，乖宝宠物的资金使用计划有无调整？《宠业光年》就此咨询乖宝宠物方面，截至发稿未获回复。

公告中提到，本次发行价格39.99元/股确定后，乖宝宠物上市时市值约为159.98亿元，本次发行价格对应的乖宝宠物2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为61.28倍，而中证指数有限公司指出，乖宝宠物所在行业最近一个月平均静态市盈率为18.81倍。

这一市值体量意味着，乖宝宠物上市后或将成为中国宠物行业市值最高的上市公司。

同时，乖宝宠物本次发行价格市盈率高于可比公司2022年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润对应的平均静态市盈率（44.13倍），超出幅度为38.86%。

公告显示，乖宝宠物本次募集资金如果运用不当或短期内业务不能同步增长，将对乖宝宠物的盈利水平造成不利影响或存在乖宝宠物净资产收益率出现较大幅度下降的风险，由此造成乖宝宠物估值水平下调、股价下跌，从而给投资者带来投资损失的风险。

乖宝宠物近三年的营收和业绩均呈现增长趋势。招股书中，乖宝宠物合并利润表显示，2020-2022年，公司实现的营业收入分别为20.13亿元、25.75亿元和33.98亿元，净利润分别为1.11亿元、1.42亿元和2.66亿元。

据公司官网介绍，乖宝宠物建于2006年，主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主要产品包括宠物犬用和猫用主粮系列、零食系列和保健品系列等。

乖宝宠物成立之初从事境外宠物食品代加工，经过多年积累，产品销往欧美、日韩等三十多个国家和地区，主要客户包括沃尔玛、斯马克、品谱等全球大型零售商和知名宠物品牌运营商。

2013年，乖宝宠物创建自有品牌“麦富迪Myfoodie”。乖宝宠物公告显示，公司形成了以“麦富迪”为核心的自有品牌梯队，实现了宠物主粮、零食及保健品在内的全品类覆盖，“麦富迪”品牌的知名度、影响力不断提高，产品销量逐年增加。

2022年，乖宝宠物自有品牌销售收入合计达204,613.89万元，2020-2022年自有品牌销售收入年均复合增长率达43.53%。

乖宝宠物在招股书中提到，和同行业公司相比，2020年-2022年，乖宝宠物销售费用金额及占营业收入的比例较高，分别为34,080.78万元、45,932.65万元和 70,029.20万元，主要系公司自有品牌收入占比较高，相关销售费用较高所致。

其中，乖宝宠物业务宣传费主要来源于国内业务拓展，主要包括综艺节目赞助费、电视剧广告费、明星代言费等品牌宣传费用，以及天猫、京东等电商平台线上推广费用等。2020年-2022年公司业务宣传费分别为12,426.88万元、17,324.54万元和25,850.81万元，呈上升趋势。

除自有品牌外，乖宝宠物还通过代理品牌布局高端宠物食品市场。

公司经过十几年国外市场的发展，通过生产宠物食品OEM/ODM产品，与沃尔玛、斯马克、品谱等国际知名企业建立了良好的合作关系，产品销往北美、欧洲、日韩等多个海外地区。2021 年公司通过收购美国著名宠物食品品牌“Waggin"Train”持续布局国外市场。

不久前，乖宝宠物与菜鸟集团在原有的多年物流仓配等合作的基础上，在数字化供应链，RFID一物一码、智慧园区、绿色包材等项目达成新一轮的战略合作。

乖宝宠物董事长秦华表示，这次与菜鸟集团和中国电信的重要战略合作对于乖宝宠物具有重要意义，这一合作将推动宠物食品市场的健康发展，更为数字化供应链建设注入更多科技元素。

对麦富迪品牌而言，这次合作意味着能够借助战略合作伙伴的专业支持和领先技术，进一步提升品牌竞争力和市场影响力。将充分利用数字化供应链的优势，实现更高效的生产管理、质量控制和物流配送，确保麦富迪产品在市场上的安全和可靠性，并为麦富迪品牌的发展注入强大动力。

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