国债：央行加码逆回购叠加低风险偏好，期债全线收涨

国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.03%。

(相关资料图)

行情解读：

1，公开市场方面：央行开展了950亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日320亿元逆回购到期，因此单日净投放630亿元。

2，资金面：Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行46.60BP报1.2170%，7天期上行4.00BP报2.0620%，14天期下行2.20BP报2.3750%，1个月期下行0.20BP报2.3100%。

3，市场风险偏好：大盘全天走势分化，上证指数跌0.02%报3264.1点，连跌6日；深证成指涨0.33%，创业板指涨1.54%，万得全A、万得双创分别涨0.25%、0.67%。国内商品期市收盘涨跌不一，农产品涨跌不一，黑色系涨跌不一，基本金属多数下跌，能化品多数下跌，贵金属涨跌不一。

4，国内信息：国家卫健委表示，近期全国疫情总体继续保持平稳态势，“五一”假期临近，人员流动增多，要按照“乙类乙管”要求落实防控措施，持续强化监测预警，密切跟踪国内外疫情动态和病毒变异情况，加强重点机构场所常态化疫情防控，方便群众安全、便捷出行，健康、祥和过节。

5，海外环境：中国贸促会表示，全球经贸摩擦冲突仍处于高位上扬态势，1月份全球经贸摩擦指数为150，2月份为239，均处于高位；从国别指数看，1月份引发全球经贸摩擦冲突的主要国家有俄罗斯、印度、土耳其、美国、印度尼西亚，2月份为加拿大、俄罗斯、印度、印度尼西亚、巴西等。

6，市场逻辑：央行连日在公开市场投放为市场提供充足的流动性，在资金好转及股市商品偏弱地的提振下，国债期货表现稍强。一方面，源自于对于经济的悲观预期，一季度经济总量超预期，但是结构不佳，且4月以来部分地区出现的沙尘暴、雨雪、以及疫情引发市场对经济恢复的担忧。另一方面，近期地缘政治方面的摩擦增多，在前期我国外交取得了一系列突破性进展后，近期美国对我们的反制也增多，拜登拟限制美国对我们科技领域的投资，同时在涉台涉俄等敏感领域也有些言论分歧，导致市场的避险情绪抬升。考虑到本周是五一节前最后一周，月底政治局会议召开，假期有国内4月PMI数据公布以及美联储议息会议等不确定性因素存在，建议节前离场为主，空仓过节。

操作建议：

期债维持震荡上涨格局，考虑到开始偏离均线和区间中枢，叠加节前投资者离场行为，离场观望为主。

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